El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) publicó el dato oficial del Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente a febrero: una variación mensual de 2,9%, exactamente igual a la registrada en enero. Con este resultado, la inflación acumulada en el primer bimestre del año alcanzó el 5,9%, mientras que la interanual (últimos 12 meses) se ubicó en 33,1%, acelerándose ligeramente desde el 32,4% de enero.
El número superó las expectativas del mercado. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central y la mediana de consultoras privadas anticipaban alrededor de 2,7-2,8% para febrero, por lo que el dato oficial generó sorpresa y renovó preocupaciones sobre la rigidez de la inflación en un contexto de shock externo por la escalada bélica en Medio Oriente (con el petróleo superando los US$100 por barril en picos recientes).
Principales impulsores del alza
Según el desglose del INDEC, la división de mayor incremento fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con un salto del 6,8% mensual. Este rubro fue impulsado principalmente por ajustes en tarifas de servicios públicos (gas, electricidad y agua) en varias provincias, sumado a la quita o modificación de subsidios para segmentos medios y altos. Le siguieron Alimentos y bebidas no alcohólicas con 3,3%, donde la carne vacuna y otros productos frescos siguieron presionando al alza pese a la estabilidad relativa del dólar oficial. Otros rubros destacados incluyen Restaurantes y hoteles +4,1% (impacto estacional y turístico), Comunicación +3,6% y Transporte: +1,8% con combustibles estables por ahora, pero con riesgo de traslado futuro.
En contrapartida, hubo bajas en Prendas de vestir y calzado (-0,5%, típico de post-temporada) y moderación en estacionales como recreación.
La inflación núcleo (que excluye regulados y estacionales) se ubicó en 3,1%, confirmando que la presión subyacente sigue alta y no cede como esperaba el Gobierno. La Canasta Básica Alimentaria (CBA) subió 3,2% en febrero, y la Canasta Básica Total (CBT) 2,7%, lo que implica que una familia tipo necesitó más recursos para no caer en pobreza o indigencia.
Contexto y reacciones
Este 2,9% marca el noveno mes consecutivo sin bajar del piso de 1,5% registrado en mayo 2025 y el sexto por encima del 2%. Tras la fuerte desinflación de 2024-2025 que llevó la anual a mínimos históricos, la inflación parece haberse estabilizado en torno al 2,5-3% mensual desde fines de 2025, frustrando las proyecciones más optimistas del oficialismo.
El ministro de Economía, Luis Caputo, atribuyó el dato a “distorsiones heredadas de décadas” y a correcciones pendientes en tarifas y precios relativos. Sin embargo, críticos opositores y economistas independientes señalan que la promesa de Milei de una inflación anual del 10% para 2026 se diluye rápidamente: el consenso de mercado ya ajustó proyecciones a 26-28% para todo el año, y el REM del BCRA estima 26,1% anual.
El contexto global complica el panorama: la guerra en Irán impulsa costos energéticos importados, lo que podría traducirse en más ajustes en naftas y transporte en los próximos meses, alimentando una espiral inflacionaria. Además, la gira de Milei en EE.UU. (Argentina Week) busca atraer inversiones, pero el malestar interno por el “destrato” a gobernadores provinciales y la percepción de desacople económico agravan la incertidumbre.
Perspectivas
Consultoras como Fundación Libertad y Progreso destacan que, por primera vez en meses, el IPC no subió respecto al mes anterior (se mantuvo plano en 2,9%), lo que podría interpretarse como un piso. Sin embargo, analistas advierten que marzo podría arrancar con 3% o más por arrastre de tarifas y posible traslado de combustibles.
En resumen, el dato de febrero confirma que la desinflación argentina entró en una fase de meseta alta. Lograr bajar consistentemente por debajo del 2% mensual requerirá mayor disciplina fiscal, control de expectativas y contención de shocks externos.
